在日外国人向け街歩きツアーや海外向けオンライン体験の企画運営をしております、Japan Localizedインバウンドアナリストの宮本です。本年もよろしくお願い致します。
オミクロン変異株が国内で蔓延しはじめ、新規コロナ感染者数が再び大幅に増加し、沖縄県などにまん延防止等重点措置が適用されました。また、水際対策も2月末まで延長され、インバウンドの復活が遠のき、2022年もインバウンド業界は厳しい状況が続くと考えられます。
さて今回の記事ではインバウンド関連株の2021年のパフォーマンスを振り返り、2022年を考える上で状況を整理していきたいと思います。
これまでの連載
- 大手旅行会社2社の株価推移の差から分かる、市場の期待感は（Vol.1）
- 「インバウンド銘柄」の正体（Vol.2）
- インバウンド需要を「カテゴライズ」し、株価を比較する（Vol.3）
- オミクロン変異株がインバウンド株に与えた影響（Vol.4）
- 売上半減・営業赤字のオリエンタルランドの株価が上がり続ける理由（Vol.5）
市場平均を上回る事が大切
株式運用の世界では、1年間の株価リターン（収益率）がベンチマーク（主にTOPIXのリターン）をどれだけ上回ったか（超過収益率と言います）がとても大切であり、その個別銘柄の株価リターンの良し悪しの判断基準にもなります。
つまりTOPIXのリターンは1年間の市場全体の平均リターンであって、個別株が市場全体の平均リターンを上回っていれば、その株のパフォーマンスが良かったと判断でき、逆に平均以下だとパフォーマンスが悪かったと判断できます。
では、私がモニタリングをしているインバウンド関連株の2021年のパフォーマンスはどうだったのかを見ていきましょう。
市場平均を上回ったインバウンド銘柄は？
まず、以下の図をご覧ください。
上記のグラフがモニタリングをしているインバウンド銘柄の2021年の株価リターンになります。
まず、赤い棒線のTOPIXのリターンをご覧ください。TOPIXの2021年の株価リターンは+10.4%となりました。2020年12月30日にTOPIXを1,000円買って1年間放置したら、2021年12月30日には1,000円が1,104円になっていたということです。
では、それを上回っているインバウンド銘柄はいくつあったのでしょうか？
TOPIXのリターンを上回った銘柄は10銘柄
数えてみると、TOPIXのリターンを上回った銘柄は31銘柄中、10銘柄しかなかったことがわかりました。
逆にTOPIXのリターンを下回った銘柄が21銘柄ありました。インバウンドが戻っていないので当たり前のことですが、この数字だけを見てみると2021年はインバウンド銘柄の株価パフォーマンスは総じて悪かったといわざるをえません。
その中でも10銘柄はTOPIXを上回るリターンだったので、何かしらの個別の要因によってその企業が株式市場から評価されたと考えられます。
その1つ、東京ディズニーランド・東京ディズニーシーを運営するオリエンタルランド（銘柄コード：4661）の事例はこちらの記事「売上半減・営業赤字のオリエンタルランドの株価が上がり続ける理由」で考察しています。
カテゴリー別で見てみるとインバウンド業界の動向がわかる
では、以前分類したインバウンド銘柄を「移動」、「宿泊」、「小売」、「メーカー」、「食事」、「レジャー」、「サービス」のカテゴリー別で見てみると、以下の表の通りになります。
※各カテゴリーについては過去の記事、「インバウンド需要を「カテゴライズ」し、株価を比較する」で定義しています。
赤太文字はTOPIXのリターンを下回った銘柄です。カテゴリー別で見ていくと、「移動」、「メーカー」、「食事」にカテゴライズされるインバウンド銘柄のパフォーマンスが総じて悪いと言う事がわかります。これはコロナ禍による緊急事態宣言等の影響を、個別の企業努力ではどうにもならなかったのではないかと考えられます。
その中で特に「メーカー」にカテゴライズされる、爆買いを代表する化粧品のメーカーである、資生堂（銘柄コード：4911）やコーセー（銘柄コード：4922）、美顔器を製造するヤーマン（銘柄コード：6630）の年間リターンはマイナスでした。
この続きから読める内容
- コロナ渦で評価された小売は？
- 宿泊業は2極化が進む
- 脱インバウンド依存の過程の企業はどうなったか？
- 2022年は勝ち組と負け組がハッキリする
- 筆者紹介：Japan Localized代表 宮本 大
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